永赢融安混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢融安混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.47%，四季平均换手约83.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.35%)、AI算力/光模块(4.31%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.31%）。四季度新进Top10：亚翔集成、剑桥科技、天山铝业、思源电气、永鼎股份。2025 年调仓：新进 21 笔（12 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 17.54%，有色金属 由 0% 至 7.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 14.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中际旭创、亚星锚链、新易盛，退出 中科海讯、九号公司、安集科技、宏景科技。Q3 再平衡：新进 博苑股份、国盾量子、宏创控股、工业富联，退出 东鹏饮料、亚星锚链、潍柴重机、科泰电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚翔集成、剑桥科技、天山铝业、思源电气，退出 匠心家居、博苑股份、国盾量子、宏创控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、国防军工、汽车 等方向；净加仓 通信(+17.54pp)、建筑装饰(+3.7pp)、有色金属(+7.77pp)；净降配 计算机(-4.24pp)、国防军工(-7.96pp)、汽车(-3.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.44%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.35pp)、AI算力/光模块(+4.31pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 11.49% 逐季抬升至年末 24.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、剑桥科技、国盾量子、安集科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 19.08% 为全年高点，此后逐步收敛至 11.65%；主要经由 中科海讯、亚星锚链、安集科技、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天山铝业、宏创控股、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.4% 为全年高点；主要经由 思源电气、科泰电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、中际旭创、亚星锚链、新易盛、潍柴重机、胜宏科技、舒泰神、荣昌生物；退出：中科海讯、九号公司、安集科技、宏景科技、泰豪科技、芯源微

2025-09-30 新进：博苑股份、国盾量子、宏创控股、工业富联、巨人网络；退出：东鹏饮料、亚星锚链、潍柴重机、科泰电源、胜宏科技、舒泰神

2025-12-31 新进：亚翔集成、剑桥科技、天山铝业、思源电气、永鼎股份、盛屯矿业、超颖电子、香农芯创；退出：匠心家居、博苑股份、国盾量子、宏创控股、工业富联、巨人网络、荣昌生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/9；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。