嘉实产业精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实产业精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.4%，四季平均换手约46.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.26%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比9.82%→期末 12.26%）。最近一季新进Top10：仕佳光子。2026 年调仓：新进 7 笔（5 盈 / 2 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 计算机 两条主线展开：通信 持仓占比由 12.21% 调整至 22.86%，计算机 由 4.99% 至 4.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、曙光数创、浪潮信息，退出 洛阳钼业、生益科技、立讯精密。Q3 通信行业持仓占比从 16.69% 升至 22.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、亨通光电、永鼎股份、源杰科技，退出 寒武纪、工业富联、曙光数创、浪潮信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子，退出 亨通光电、兆易创新、永鼎股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 通信(+10.65pp)；净降配 有色金属(-3.22pp)、电子(-5.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（8.17%→12.26%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.44pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兆易创新、曙光数创、浪潮信息；退出：洛阳钼业、生益科技、立讯精密

2026-03-31 新进：东山精密、亨通光电、永鼎股份、源杰科技；退出：寒武纪、工业富联、曙光数创、浪潮信息

2026-06-30 新进：仕佳光子；退出：亨通光电、兆易创新、永鼎股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/2；退出 规避/错失 4/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。