华安半导体产业股票发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华安半导体产业股票发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.83%，四季平均换手约76.33%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.28%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.28%）。最近一季新进Top10：中科飞测、中芯国际、兆易创新、北方华创、华海清科。2026 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 24.82% 调整至 44.26%。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、燕东微、环旭电子、茂莱光学，退出 中兴通讯、兆易创新、精测电子。Q3 再平衡：新进 天孚通信、海光信息、长川科技、长芯博创，退出 中微公司、中科飞测、拓荆科技、燕东微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 27.92% 升至 44.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中芯国际、兆易创新、北方华创，退出 天孚通信、海光信息、环旭电子、福晶科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电子(+19.44pp)；净降配 机械设备(-3.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→9.6%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中科飞测、燕东微、环旭电子、茂莱光学、菲利华；退出：中兴通讯、兆易创新、精测电子

2026-03-31 新进：天孚通信、海光信息、长川科技、长芯博创、鼎龙股份；退出：中微公司、中科飞测、拓荆科技、燕东微、茂莱光学、菲利华、通富微电

2026-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、兆易创新、北方华创、华海清科、华虹宏力、源杰科技、芯源微；退出：天孚通信、海光信息、环旭电子、福晶科技、长芯博创、鼎龙股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 5/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。