易方达环保主题混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达环保主题混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.19%，四季平均换手约71.93%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(15.09%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.44%→期末 15.09%）。最近一季新进Top10：东山精密、中国巨石、北方华创、华海清科、工业富联。2026 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.31% 调整至 31.32%，建筑材料 由 0% 至 5.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三环集团、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密，退出 欣旺达、烽火通信、生益科技、石英股份。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、新宙邦、蔚蓝锂芯，退出 恒逸石化、浪潮信息、立讯精密、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.8% 升至 31.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中国巨石、北方华创、华海清科，退出 中天科技、亨通光电、博迁新材、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、基础化工、有色金属 等方向；净加仓 电子(+26.01pp)、建筑材料(+5.57pp)、机械设备(+2.52pp)；净降配 电力设备(-18.32pp)、公用事业(-6.83pp)、通信(-15.63pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（5.35%→15.09%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+15.09pp)；相应下降：AI算力/光模块(-8.44pp)、新能源/电力设备(-19.02pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.65pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 19.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 15.09%；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 19.02% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三环集团、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密、领益智造；退出：欣旺达、烽火通信、生益科技、石英股份、阳光电源

2026-03-31 新进：中天科技、亨通光电、新宙邦、蔚蓝锂芯、长光华芯；退出：恒逸石化、浪潮信息、立讯精密、长江电力、领益智造

2026-06-30 新进：东山精密、中国巨石、北方华创、华海清科、工业富联、沪电股份、精智达；退出：中天科技、亨通光电、博迁新材、宁德时代、新宙邦、新易盛、长光华芯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。