交银瑞安混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

交银瑞安混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.51%，四季平均换手约82.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.55%)、半导体设备/材料(3.59%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.03%→期末 14.14%）。最近一季新进Top10：中微公司、北方华创、华海清科、正帆科技、海光信息。2026 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.88% 调整至 18.92%，通信 由 1.41% 至 14.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、云铝股份、天山铝业、德明利，退出 亿纬锂能、徐工机械、特变电工、聚和材料。Q3 再平衡：新进 亨通光电、永鼎股份、潜能恒信，退出 云铝股份、北方华创、天山铝业、德明利，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.34% 升至 18.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、北方华创、华海清科、正帆科技，退出 东山精密、亨通光电、永鼎股份、潜能恒信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+15.04pp)、通信(+13.49pp)；净降配 电力设备(-4.78pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8.24%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.55pp)、半导体设备/材料(+1.56pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.03% 逐季抬升至年末 14.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年末 3.59% 为全年高点（年初 2.03%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、云铝股份、天山铝业、德明利、招金黄金、新易盛、炬光科技、英维克；退出：亿纬锂能、徐工机械、特变电工、聚和材料、聚辰股份

2026-03-31 新进：亨通光电、永鼎股份、潜能恒信；退出：云铝股份、北方华创、天山铝业、德明利、招金黄金、炬光科技、英维克

2026-06-30 新进：中微公司、北方华创、华海清科、正帆科技、海光信息、燕东微、神工股份；退出：东山精密、亨通光电、永鼎股份、潜能恒信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。