易方达产业升级混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达产业升级混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.55%，四季平均换手约69.77%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(15.27%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比12.45%→期末 15.27%）。最近一季新进Top10：东山精密、中国巨石、中科飞测、工业富联、沪电股份。2026 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.76% 调整至 31.54%，建筑材料 由 0% 至 4.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天孚通信、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密，退出 烽火通信、生益科技、阳光电源。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、北方华创，退出 天孚通信、工业富联、恒逸石化、浪潮信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.32% 升至 31.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中国巨石、中科飞测、工业富联，退出 中天科技、亨通光电、宁德时代、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+2.6pp)、建筑材料(+4.76pp)、电子(+18.78pp)；净降配 电力设备(-13.07pp)、通信(-16.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（8.32%→15.27%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+12.35pp)；相应下降：新能源/电力设备(-17.23pp)、AI算力/光模块(-9.53pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.82pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 20.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 15.27%；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 17.23% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天孚通信、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密、领益智造；退出：烽火通信、生益科技、阳光电源

2026-03-31 新进：中天科技、亨通光电、北方华创；退出：天孚通信、工业富联、恒逸石化、浪潮信息、立讯精密、领益智造

2026-06-30 新进：东山精密、中国巨石、中科飞测、工业富联、沪电股份、精智达、蔚蓝锂芯；退出：中天科技、亨通光电、宁德时代、新易盛

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。